（原标题：东吴期货征询所策略参考｜焦炭首轮提降终落地，后市或这么走...）

摘要：宏不雅金融生息品：战略组合拳传递积极信号；玄色系板块：玻璃产销好转；能源化工：职位空白数论述利多油价；有色金属：好意思元走弱，有色多数上升；农居品:豆类短期走势仍偏强

2023.8.30

『品种专题解读』

宏不雅金融生息品：战略组合拳传递积极信号

股指期货。昨日市集大幅反弹，小盘成长作风领涨。近期市集底部特征彰着，契机大于风险。本钱市集组合拳实时出台，传递积极信号，悲不雅预期有望修正。待市集风险偏好企稳后，指数将重回上行通谈，冷漠逢低布局。

玄色系板块：玻璃产销好转

螺卷。战略仍有预期，包括下调存量房贷款利率，认贷不认贷，专项债刊行加快等，同期也有旺季预期，支捏钢价短期难以大幅回落，但具体战略时辰以及钢材需求能否好转仍濒临不祥情趣，操作上冷漠仍以触动行情对待。

铁矿。跟着近月铁矿基差基本建树，在钢材需求莫得本色性好转前，铁矿上升的驱动在放缓，瞻望盘面高位触动为主。

双焦。8月以来，已发生7起煤矿安全事故，陕西和山西关于安全梭巡力度加严。停减产煤矿将连续增多，不外也有一定前期停产煤矿在直快复产，供应举座未出现彰着偏紧。双焦盘面瞻望高位触动运行，区间操看成主。

玻璃。玻璃供应年内高位捏稳，下流需求仍旧一般。然则下流拿货节律会影响日度产销进而影响逐日盘面。玻璃日度产销还是捏续低于100%一周多余，昨日沙河产销重回100%以上，达128%，湖北亦然有好转，现在82%（环比增18%）。因此短期灭绝下流补货阶段，密切柔顺日度产销数据，择机作念空。

纯碱。新增产能投放仍未达到预期，但考试季曩昔，前期停产考试拓荒开动复产，供应在一定进度上会有所缓解。加之近期监管力度加强，冷漠前期多单及10-1正套止盈离场，暂时不雅望。

能源化工：职位空白数论述利多油价

原油。隔夜油价小幅走高，一方面好意思国7月Jolts职位空白数录得低于预期的882.7万东谈主，劳能源市集放缓削弱了好意思国加息预期。市集订价好意思联储第一次完好降息的时辰从来岁7月提前至6月，这激励了好意思元走软以及大量商品走强。另一方面热带风暴Idalia升级为飓风，瞻望将增强到3级首要飓风（最高为5级），飓风遑急了佛罗里达州墨西哥湾沿岸，自然飓风灭绝了海上石油平台的密集区域且佛州莫得真金不怕火厂，但飓风依然可能导致原油方法严防性关闭，裁减旯旮供应。原油依然为基本面偏强与宏不雅偏好趋弱的组合，短期制品油裂解和飓风季稍许占得优势，油价略有反弹，柔顺今晚EIA周度论述。

沥青。8月第4周沥青产业数据流露真金不怕火厂开工率高位小幅下降，但出货量下滑幅度更大。社库去库势头显耀放缓，厂库小幅增多，基本面旯旮下滑。沥青开工率近期大幅增多，且末端需求开释受花样资金影响较为严重，不摈斥出现逆季节累库景象。不外成本端原油短期依然偏强且库存全齐值不高，瞻望总体高位触动，激进者不错区间高位埋伏空单，风险点主要在于成本端捏续拉升。

LPG。PDH安装损失压力下国内开工率大幅下滑，较其他阶梯成本仍偏高，瞻望近期国内化工需求保管劣势。国际市集供给保管偏紧，盘面在国内价钱推涨后基差走阔得以消化仓单，近期高价对需求打压和油气价钱趋稳使得顶部压力加强，前期多单可择机分批止盈。

PTA。昨日PTA依旧保管6000元/吨高下触动，基本面无过多矛盾激化，原油发扬强势，PX跟涨上游，PX报1076好意思元/吨，瞻望PXN依旧保管在400好意思元/吨以上强势支捏，PTA加工费再度被上游PXN压缩，PTA底部支捏位彰着，瞻望后市依旧保管高位触动。策略冷漠：短期PTA仍然保管看多想路，警惕回调风险，中持久比及具体信号再择机作念空，TA-EG价差滚多作念多。

MEG。乙二醇昨日日盘延续下落，夜盘小幅反弹，新增安装动态：四川石化36万吨乙二醇安装近期环氧泊车之下乙二醇负荷上调至9成略高，此前乙二醇负荷在3-4成；该厂乙二醇安装测度打算9月中旬泊车进行年度考试测度打算，瞻望捏续60天。从后期举座供需结构来看，乙二醇供应仍较为富饶，且10月份之后仍有2套新安装有投产预期，因此乙二醇基本面繁重灵验价钱驱动，价钱走势反弹对待。策略冷漠：EG01合约底部有作念多安全旯旮，上方压力显耀。

PVC。前期估值偏高，上旯旮还是冲破成本敛迹，这部分溢价跟着情谊冷却向下建树。电石开工负荷环比略有下调，电石利润进一步建树，V成本支捏走强。市集音问称电石某企业因故障停产，现已调试复产，短期内供应弥留或可缓解。基本面短期矛盾不卓著，库存在小幅去化，中期来看地产依然偏弱，后续还需要柔顺PVC供应的回升的速率，和需求端表里传统旺季发扬。策略冷漠：短期偏触动，V01合约逢高作念空。

甲醇。音问面上，伊朗Kaveh230万吨/年甲醇安装已重启运行。刻下斯尔邦MTO安装重启后沉着运行，宁夏宝丰三期MTO安装已开动试车，烯烃需求直快向好回升，而秋季考试的左近、传统需求的“金九银十”旺季、国表里冬季自然气安装的限产以及冬季燃料需求的增多等预期仍在。库存及估值全齐水平不高的情况下，2401合约的价钱重点中持久仍具备上行基础，多单可连续捏有，对全齐价钱恐高的投资者不错01-05正套头寸抒发。近期煤矿安全事故频发，安监力度捏续收紧，煤炭价钱止跌回升，成本下移力度有所直快，但日耗见顶回落仍是不能忽视的风险。套利方面，需求旺季预期被证伪前，01-05逢低正套；PP供应端出现减产利好驱动，PP-3MA短期有所蔓延。但MTO安装重启和投产重复PP仍处产能投放周期，MTO不应保管高利润，中持久PP-3MA逢高作念缩。

棉花。表里共振，盘中创年内新高。供应端矛盾卓著，新疆棉花减产或超预期，籽棉抢收预期仍强。新疆棉花买卖库存偏紧，新棉上市推迟，抛储保管100%成交。需求端，下流纺织企业运行沉着，高开工中性制品库存，负响应不显耀，重复下半年铺张预期向好，新棉上市之前，棉价重点有望进一步上移。

有色金属：好意思元走弱，有色多数上升

铜。好意思元走弱，铜价走强。周二伦铜收涨1.15%，沪铜主力日盘收涨0.36%，夜盘收涨0.56%。宏不雅面，好意思国7月职位空白东谈主数降至约880万东谈主，为2021年3月以来的最低水平，劳能源市集弥留问题出现旯旮改善，隔夜好意思元走弱，铜价承压上行。基本面，入口窗口保管绽放情状，洋货源络续流入市集，施压现货升水，下流跟着价钱的上升采购意愿彰着回落，短期偏紧的情状出现旯旮弱化，对价钱支捏有限。但中线看，9月供应由于考试增多瞻望环比减少，而铺张渐入旺季，社库处于历史地位且旺季有进一步去化的可能，策略上跨期正套逢低符合参与。

铝/氧化铝。好意思元走弱，铝价上行。周二伦铝收涨0.74%，沪铝主力日盘收涨0.51%，夜盘收涨0.27%。宏不雅面，受好意思国服务数据放缓，隔夜好意思元走弱，铝价被迫上升。氧化铝供应端出现减产，需求端由于电解铝真金不怕火厂复产需求增多，基本面改善以致氧化铝偏强运行。电解铝受到氧化铝上升的影响被迫抬升，就其自身基本面而言繁重捏续上行的驱动，供应端捏续复产，下流开工繁重亮点，但由于铝水比例较高，使得累库恒久不足预期，下方支捏较强，铝价总体仍处于一个僵捏的情状，铝价抬升使得现货升水彰着回落。另外月差结构能否回首需要柔顺铝锭本色性的累库出现。

不锈钢。前期受印尼镍矿端音问面扰动，原料远端成本抬升，不锈钢捏续走强，冲破16000关隘。钢价钱快速上升后，现货市集成交一般，基差捏续走弱，钢价高位回落，但受成本支捏下方空间不大。短期，操作上冷漠不雅望。

农居品:豆类短期走势仍偏强

油脂。昨日油脂触动上升。现在油脂基本面仍然较为利多，一方面近期的干燥天气使得好意思豆孕育优良率再度下降，且将来一周仍将捏续高温干燥天气；另一方面国内入口大豆到港延误缺货的情况仍在，导致油厂开机率下降，豆油库存下降。因此瞻望近期油脂仍有望保管强势方法。

豆粕/菜粕。外洋方面，自然田间梭巡拜访情况流露大豆长势风雅，然则由于近两周主产区降雨远低于平均水平，profarmer给出单产预测仅为49.7蒲式耳/英亩。作物孕育论述流露，好意思豆优良率为58%，市集预期为56%，此前一周为59%，客岁同期为57%。国内方面，由于入口大豆远期订单减少、运载不畅、海关梭巡蔓延、油厂考试等问题，供应偏紧。需求则保管刚需，表不雅铺张量较高，冷漠作念多豆粕。

白糖。昨日白糖2401上升0.26%，ICE原糖上升2.97%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产步地不改，泰国印度双双具备减产预期。据音问印度将绝交23-24年度出口糖，影响到年底至来岁年一季度的出口，利多原糖。巴西方面可能有堵港情况，供应后移，入口糖尚未多数到港，瞻望近期盘面高位触动。

生猪。现货依旧保管在较高的位置，本周开动现货小幅走弱，下雨对出栏有部分影响，猪肉走货一般，二育和压栏情谊偏严慎，需求端冻品保管高位小幅下滑，要是要看到冻品快速去库存要期待九十月份铺张旺季的数据。高利润下行业去产能周期驴年马月，7月中大猪存栏比例环比上升，育肥饲料量环比上升，猪粮比捏续上升，市集猪源有余，举座基本面偏松，发扬为盘面触动，空单严慎捏有，持久保管看空不雅点。

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