财联社12月7日讯（剪辑 魏王人）周五（12月6日）好意思股盘前，好意思国劳工统计局公布的服务处所陈说骄横，11月非农大幅反弹进度强于阛阓预期，悠闲率按时走高至4.2%。

具体数据骄横，好意思国11月份季调后非农服务东说念主口加多22.7万东说念主，为4月以来最大增幅，高于阛阓预期的20万东说念主，10月数据从1.2万东说念主上修至3.6万东说念主。

数据还骄横，好意思国11月悠闲率升高0.1个百分点至4.2%，与预期一致，为8月以来新高，悠闲东说念主数为710万。这些数据高于一年前的水平，那时悠闲率为3.7%，悠闲东说念主数为630万。

国盛宏不雅、中信证券、招商宏不雅等均发文默示，展望好意思联储12月将降息。

国盛宏不雅点评称，跟着降息后果披露、企业和住户完成去杠杆、信用环境重回宽松，2025年好意思国经济概况率阐发软着陆、并有望鄙人半年触底回升。与此同期，由于住房通胀可能反弹、工资-物价螺旋、关税影响，好意思国将濒临二次通胀风险。在此布景下，展望好意思联储12月降息25bp之后，2025上半年隔断式再降息50bp；下半年若好意思国经济运转回升，可能阶段性罢手降息。

中信证券合计，悠闲率靠拢年内高位，12月降息仍有可能。2024年11月好意思国新增非农服务东说念主数显着提高，这可能收成于10月飓风及歇工等临时性扰动要素消退。不外值得珍贵的是，11月悠闲率升至4.246%，靠拢7月4.253%的年内最高点，悠闲15周及以上东说念主数也保管上行趋势。且在劳能源参与率小幅下跌以及平均职责时长不变的布景下，平均时薪环比增速也有所回落，或反应出劳能源供需两头景气度均有所镌汰。探究到近期好意思联储主席鲍威尔默示货币战略将依据经济走势决定，在悠闲率角落提高的布景下，好意思联储12月仍有降息可能。

招商宏不雅合计，跟着飓自尊象和波音歇工等事件影响的消退，11月好意思国非农数据的大幅反弹基本适当阛阓预期。悠闲率的反弹诚然有助于12月降息靴子落地，但关键在于12月议息会议关于2025年的货币战略表述。若本次会议为后续降息踩刹车，概况率将对国际钞票产生一定负面影响。

华泰宏不雅也合计，11月好意思国非农数据骄横好意思国服务阛阓仍处于再均衡流程中，联储概况率在12月降息，但2025年的降息旅途存在概略情趣，或受关税的影响。

关于2025年好意思联储降息节拍，民生宏不雅团队展望，好意思联储2025年下半年暂停降息的概率上涨。悠闲率保管低位、加之通胀下行受阻，来岁好意思联储或还有降息2-3次，下半年暂停降息。

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